渡边太太

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渡边太太即拆入低息日元投资境外高收益品种及外汇投资的日本家庭主妇们。她们参与投机性极强的外汇保证金交易,便会拆入低息日元,投资高收益率境外债券或外汇存款,套取利差收益。只要日元不会出现大幅升值,她们基本能赚取稳定的利差收益。由于“渡边”是日本常见姓氏,这些家庭主妇们便被称为渡边太太。
中文名
渡边太太
领    域
经济
时    间
2010年
主    体
家庭主妇

渡边太太产生由来

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渡边太太 渡边太太
2010年8月1日起[1]  ,日本外汇保证金交易杠杆比率上限将一律降至50倍,而一些经纪商已从7月中开始执行新比率。在外汇保证金交易中,投资者可借助杠杆用相对少的资金作金额较大的押注。新规定要求降低杠杆比率,这是为了防范金融风险,也对活跃在外汇投资市场上的“渡边太太”等日本个人投资者的投资热情造成影响。
从20世纪90年代起,日本国内长期执行超低利率甚至零利率政策,这一政策促使掌握家庭财政大权的主妇们从靠银行利息理财的方式转向炒汇。一些日本家庭不甘于国内微薄的利息收入,纷纷将资金投向海外金融市场赚取高额收益。以擅长外汇保证金交易著称的日本主妇投资者进入人们视野。她们占据当时了日本外汇保证金市场近1/3的成交量,在全球外汇市场上呼风唤雨。于是,人们以日本常用姓氏“渡边”给这一主妇投资群体命名,渡边太太成为日本主妇投资者的代名词。
上世纪80年代末,日本人均GDP超过美国,家庭财富暴涨,总额逾1500万亿日元。其中,超过55%为现金及银行存款,被认为是世界上最大的可投资资产。
为刺激经济,从20世纪90年代起,日本国内长期执行超低利率甚至零利率政策,这一政策促使掌握家庭财政大权的主妇们从靠银行利息理财的方式转向炒汇。她们占据当时了日本外汇保证金市场近1/3的成交量,在全球外汇市场上呼风唤雨。于是,人们以日本常用姓氏“渡边”给这些投资外汇资产的日本人群体命名。由此“渡边太太”一战成名。

渡边太太从事

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渡边太太从事的是日元套利交易,即借入低利率的日元,投资于收益率较高的国外债券外币存款。只要日元不大幅升值,就可赚取比较稳定的利差收益。日美利差曾在较长时间稳定在5%,2007年8月,日元与澳元利差达到6%,再加上日元贬值,“渡边太太”的收益相当可观。2007年,渡边太太鸟居万友美每月赚取100万日元(100日元约合1.15美元),她著书激励同样需要照看孩子、忙家务的主妇积极投资。
经过多年的发展,在一大批富裕的中产阶层中诞生了渡边太太。不过,在2006年7月日本结束零利率政策后,日美利差逐渐缩小。国际金融危机发生后,美国、澳大利亚等国不断降低利率,失去高息货币魅力。再加上有人认为日本金融机构相对健全,日元成为重要避险货币,日元套利交易平仓大量出现,资金流向日元导致日元步步走高,渡边太太出现亏损。[1] 

渡边太太理财经验

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渡边太太从事的是日元套利交易,即借入低利率的日元,投资于收益率较高的国外债券外币存款。只要日元不大幅升值,就可赚取比较稳定的利差收益。日美利差曾在较长时间稳定在5%。[1] 
卖掉手上持有的日元,换取具有高息收益的外币,赚取固定的利差收益。众多手握家庭财政大权的日本家庭主妇,就是用这样简单的方
渡边太太之货币战
渡边太太之货币战 (2张)
法实现着其家庭资产增值。根据东京外汇市场委员会统计,2009年4月该市场1个交易日的交易额为2542亿美元,事实上这一数据同比往年已大幅下降。这种交易额,其集合起来的能量可达一些小规模经济体的预算规模,对国际货币市场产生举足轻重的影响。
经过多年的发展,在一大批富裕的中产阶层中诞生了渡边太太。不过,在2006年7月日本结束零利率政策后,日美利差逐渐缩小。国际金融危机发生后,美国、澳大利亚等国不断降低利率,失去高息货币魅力。再加上有人认为日本金融机构相对健全,日元成为重要避险货币,日元套利交易平仓大量出现,资金流向日元导致日元步步走高,渡边太太出现亏损。
日本此次推出限制杠杆比率举措,希望借此降低外汇保证金交易的投资热度。不过,这并不影响很多资深“渡边太太”寻找新的投资机会。在网络论坛上,很多“70后”主妇在热烈讨论股票、国内外债券、基金、信托等投资渠道。野村证券等公司还专门为女性开设投资讲座。在书店,带有小说风格的商业类书籍大受女性欢迎。毕竟根据日本央行统计,截至2010年3月末,日本家庭持有的金融资产达到1453万亿日元。渡边太太新动向很受人们关注。
就在老一代“渡边太太”孜孜求索时,经济不景气导致收入减少;现在的年轻一代“渡边太太”并没有足够的闲钱大胆投资,而是担心少子老龄化而造成的未来养老问题。一些年轻的“渡边太太”说,她们在努力储蓄,“没有动辄拿出100万、200万日元投资的余地和勇气”。
在日本社会的变革转型中,渡边太太出现了新老分化,她们各自有着自己的一本理财经。

渡边太太风向标

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渡边太太—日元走势风向标
交易商印象深刻的是,“渡边太太”们意志坚定,无论何时,只要日元暂时走强,她们就会利用机会低价购买更多外国资产。在银行和券商门外排队的“渡边太太”人数,成为日元走势的一个晴雨表。就在拿高薪的外汇交易员们犹豫不决之时,“渡边太太”已将获利兑现,并开始博得投资天才的美名。一些专业人士开始悄悄跟随“渡边太太”的动作。

渡边太太金融交易

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在全球外汇市场,渡边太太是不可忽视的力量。粗略估算,她们约占东京现货外汇市场成交量20%-30%,多数渡边太太边参与投机性极强的外汇保证金交易,便会拆入低息日元,投资高收益率境外债券或外汇存款,套取利差收益。只要日元不会出现大幅升值,她们基本能赚取稳定的利差收益。
然而伴随着杠杆率的大幅度降低,渡边太太必须削减头寸的方式只能是买入日元,卖出其他币种资产,从而增加日元需求,造成日元升值。
同时,渡边太太也发现同行者,另一股力量也在降低杠杆,买入日元推高汇价。
基于美国金融监管法案加强对衍生品交易的监管,多数对冲基金开始结清大量高杠杆率的衍生品投资头寸。以往,对冲基金主要通过拆入低息日元或美元,放大杠杆投资倍数。去杠杆化投资将导致大量日元拆借资金开始回流,助长日元升值。
然而,渡边太太发现,对冲基金的加入,让她们的损失在加大。
截止2010年8月初,渡边太太投资海外市场而建立的日元空头头寸价值约为670亿美元,一旦日元升值速度过快,上述日元空头头寸基于外汇保证金交易受限而被迫结清时,将面临汇率损失:日元升值幅度超过1%,渡边太太的日元空头头寸损失将高达6.7亿美元。
2010年以来,日元兑美元汇率已上升约7.6%,日元对欧元汇率下跌约15%;多数专注于4%-5%年套利收益的渡边太太已经面临投损亏损。

渡边太太重新出山

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2013年3月有“渡边太太”之称的掌管日本家庭储蓄的神话般人物已有很久处于撤退状态,过去18个月(2011年10月——2013年3月),在强劲日元和疲弱海外前景的背景下,她们卖出了净3.6万亿日元的外国证券。但随着安倍经济学的效应向下涓滴,影响到全球第三大经济体的消费者和私人投资者,加上全球复苏希望渐趋明朗,这些精明的全球外汇和利率操盘手正再次跃跃欲试。
巴克莱银行(Barclays)驻东京外汇策略师比尔·迪维尼(Bill Diviney)表示:“鉴于新发行基金表现良好,鉴于各方预期日元将进一步走软,迹象表明我们将很快看到资金(从日本)净流出。”[2] 

渡边太太再度出山

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渡边太太再出缘由

安倍胜选 安倍经济学刺激渡边太太重出江湖
2013年7月21日,备受瞩目的日本第23届参议院选举尘埃落定。安倍晋三领导的执政联盟——自民党和公明党在国会参议院选举中取得压倒性胜利,两党占据参议院过半数议席,赢得了众
日本投资者已连续两周大规模购买国外资产 日本投资者已连续两周大规模购买国外资产
参两院的控制权。
这意味着朝野政党分控众参两院的“扭曲国会”局面已经终结,直到2016年之前都不会有任何大选,自民党“一强体制”时代即将真正来临。安倍政权得到稳定的权力基础之后,也预示着安倍将有更大的动能进一步推进其经济政策,日本将维持其激进宽松局面。日本投资者对日元持续贬值的信心确立,通胀预期抬升。
随着安倍经济学的效应向下涓滴,已经影响到全球第三大经济体的消费者和私人投资者。宽松的货币政策使日本金融市场开始产生泡沫,股票涨势面临终结。而近十年来一直走强的黄金又在2013年出现大幅下跌。由此,曾经在外汇市场呼风唤雨的“渡边太太”们也将目光投向了黄金市场。
由于渡边是日本常见的姓,渡边太太就成了当时那些投资外汇资产的日本人群体的代称。[3] 

渡边太太黄金市场

黄金反弹
日本民众的黄金购买量大幅上升,成为黄金买盘新的支撑力量。日本最大的黄金零售商田中贵金属工业表示,因黄金暴跌及其消费者的购买欲望强烈,第二季度的黄金销售量较前一季度翻了三倍。
强劲的实物金需求为黄金价格提供了支撑,再加上对冲基金交易员此前积压的买单,以及来自美联储最新宽松预期的影响,7月22日,纽约商品交易所8月主力黄金合约涨43.10美元,收于每盎司1336美元,涨幅是3.3%,创一年来最大单日涨幅。[3] 
渡边太太能否在黄金市场再掀波澜
一方面,衰退的人口结构造成了日本总体需求的低迷。而安倍经济学的结构性改革
2013年黄金价格出现急速下跌 2013年黄金价格出现急速下跌
还未取得实质性突破,虽然日本经济在短期内经济出现复苏,但长期维持增长的困难较大。
如果安倍经济学的效果无法持续,日本经济难见起色,渡边太太甚至整个亚洲买盘的支撑都不会太久,炒汇辉煌恐难以重现黄金市场。
另一方面,美国持续利好的经济数据、欧债危机的暂时缓和使得市场预期全球经济重回复苏轨道,因此即使在全球货币宽松的背景下,西方的投资者将更倾向于追逐风险资产而非作为避险资产的黄金。
全球最大的黄金上市交易基金(ETF)—SPDR 的黄金持仓量持续减少,截至2013年7月19日,持仓量降至2009年2月以来的最低水平,仅932.46吨。显示出对冲基金不看好黄金价格走势的意图。
以往在日本,节俭,不依靠他人,不依赖借钱度日,被社会普遍视为一种美德,而商业则被人瞧不起。不过随着投资心理逐渐被赌博心态左右,让渡边太太们昏了头。她们迷失在这种从储蓄转向投资的风气中。
投资市场上散户往往由于信息、分析能力、操作技巧难以与大型机构匹敌,一拥而上的买入往往只是羊群效应而已,最终会成为机构的“洗劫”对象。不论是渡边太太还是中国大妈,都是散户,如果将投资错搞成投机,往往难逃赔本的命运。[3] 

渡边太太评价

安倍胜选给日本政策面带来难得的稳定性和连续性,这将助推日元贬值,支撑黄金买盘。但以渡边太太为代表的亚洲买盘对实物黄金消费支撑难以持久,金价也面临较多下行压力,曾经风光一时的渡边太太恐怕将铩羽而归。[4] 
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参考资料
词条标签:
非社会 社会 日本